تواصل اسعار الذهب تسجيل مؤشرات ايجابية تدعم استمرار موجة الصعود التاريخية للمعدن النفيس في ظل متغيرات نقدية ومالية عالمية معقدة. كشفت تحليلات اقتصادية حديثة ان الاقبال المتزايد من قبل البنوك المركزية على شراء الذهب وتراجع منسوب الثقة في الملاءة المالية للولايات المتحدة يمثلان ركيزتين اساسيتين لهذا التوجه الصاعد.
تحولات في علاقة الذهب باسعار الفائدة
اوضح خبراء استثماريون ان الديناميكية التي تربط الذهب باسعار الفائدة الحقيقية قد شهدت تغيرا جوهريا منذ العام قبل الماضي. وبينت البيانات ان الذهب اصبح يبدي استجابة اقوى لتراجع العوائد الحقيقية بينما تراجعت حدة تأثره بموجات الارتفاع في هذه العوائد وهو ما يربك نماذج التقييم التقليدية التي كانت تعتمد على علاقة عكسية ثابتة.
دور البنوك المركزية وصناديق الثروة
واضاف المحللون ان تجميد جزء كبير من الاحتياطيات الروسية شكل نقطة تحول مفصلية دفعت البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية لا سيما في الاسواق الناشئة الى رفع حصة الذهب في محافظها. واظهرت الاحصاءات ان هذه الحصة ارتفعت بشكل ملحوظ مقارنة بالمستويات السابقة مما عزز الطلب الهيكلي على المعدن الاصفر بعيدا عن تقلبات المضاربات اليومية.
مخاطر الديون والمالية العامة
وشدد التقرير على ان تزايد حجم الدين العام الامريكي وما يصاحبه من عجز مالي مستمر يغذي حالة من القلق لدى المستثمرين الدوليين. واكد ان هذا الوضع يدفع الاسواق نحو البحث عن اصول ملاذ امن تتسم بالاستقلالية عن السياسات النقدية التقليدية مما يجعل الذهب الخيار الامثل في ظل تراجع الثقة بالعملات الورقية الكبرى.
مستقبل المعدن الاصفر في المحافظ الاستثمارية
وتابع الخبراء ان الذهب لا يزال يشكل نسبة ضئيلة من اجمالي الاصول المالية للمستثمرين الافراد والمؤسسات مما يترك مساحة واسعة لمزيد من النمو في المخصصات الاستثمارية. واشاروا الى ان استمرار العوامل الهيكلية مثل الهيمنة المالية وتغير علاقة الارتباط بين الاسهم والسندات يرجح ان موجة الصعود الحالية للمعدن لم تصل بعد الى محطتها الاخيرة.
