عوامل اقتصادية وراء ارتفاع عوائد السندات الامريكية
كشف كريستوفر والر عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي الامريكي ان الارتفاع الملحوظ في عوائد السندات الامريكية لا يعود بالاساس إلى مخاوف التضخم كما يعتقد البعض بل هو انعكاس مباشر لقوة النمو الاقتصادي في البلاد. واوضح والر في تصريحات حديثة ان توقعات التضخم لا تزال راسخة ومستقرة مما يعني ان المحرك الرئيسي لهذه التحركات السوقية هو النشاط الاقتصادي الحقيقي وليس ضغوط الاسعار.
واضاف والر ان الاستثمارات الضخمة في قطاع الذكاء الاصطناعي وبناء مراكز البيانات تلعب دورا محوريا في دعم الطلب داخل الاقتصاد الامريكي. وبين ان هذا الزخم الاستثماري من المتوقع ان يستمر خلال السنوات القليلة القادمة مما يعزز من قوة اداء الاقتصاد العام رغم ان المكاسب الانتاجية الملموسة لهذه التقنيات قد تحتاج إلى مزيد من الوقت لتظهر بشكل كامل.
تأثير الدين الحكومي ومكانة السندات كملاد آمن
واكد المسؤول الامريكي ان هناك عوامل هيكلية اخرى تساهم في رفع عوائد السندات ومن ابرزها تزايد الدين الحكومي وتراجع مكانة السندات الامريكية كملاد آمن عالمي مقارنة بما كانت عليه في السابق. واشار إلى ان ابحاثا اكاديمية تؤكد ان فقدان السندات لجزء من ميزة السيولة او المنفعة المتعلقة بسهولة التداول قد ادى إلى ارتفاع العوائد بنسب تتراوح بين 50 و70 نقطة اساس.
وشدد والر على ان سياسات الاحتياطي الفيدرالي المتعلقة بسعر الفائدة لليلة واحدة لا تؤثر بشكل مباشر وكبير على عائد السندات لاجل 10 سنوات. واختتم موضحا ان السوق يتفاعل مع معطيات اقتصادية اوسع نطاقا تشمل الإنفاق الاستثماري والتحولات في هيكل الدين العام وهو ما يفسر استمرار صعود العوائد في الوقت الراهن.
